杏彩体育注册叮咚买菜首次实现全面盈利后生鲜电商赛道迎来成熟期

　　“烧钱扩张”、“盈利难”，这是过去很长一段时间里，生鲜电商行业绕不开、撕不掉的标签。2022年，随着每日优鲜、橙心优选、兴盛优选等接连退场，投资市场对这一赛道更是信心倍减。

　　近日，叮咚买菜发布2022年第四季度业绩报告，首次实现单季GAAP净利润转正，实现全面盈利。对行业而言，叮咚买菜的盈利让整个赛道看到了阴霾已久后的朝阳，也让更多生鲜电商们意识到在更为成熟的下半场竞争中，供应链和产品力将成为制胜的关键点。

　　从2012年开始，生鲜电商呈现爆发的发展态势，包括苏宁、顺丰、淘宝、京东在内的多家电商平台都陆续推出了生鲜电商业务。在十多年的发展历程中，生鲜电商也在不断探索新模式，店仓、前置仓、社区团购等概念层出不穷，但似乎都没探求出最优解。

　　而2022年，更是可以称作生鲜电商赛道大浪淘沙的一年，赛道上的选手接连退场：每日优鲜停止运营、橙心优选转型、兴盛优选关站裁员......而今，这一局面正在发生改变。

　　2023年2月13日，叮咚买菜发布2022年第四季度业绩报告，财报显示，叮咚买菜2022年第四季度的总营收为62.01亿元，同比增长了13.1%。GMV方面，达到67.695亿元，较去年同期的60.040亿元相比增长12.7％。非通用会计准则（Non-GAAP）下，净利润达1.16亿元；而美国通用会计准则（GAAP）下，净利润为4990万元杏彩注册。值得注意的是，这是叮咚买菜首次实现单季GAAP净利润转正，实现全面盈利。

　　对于行业而言，叮咚买菜走出亏损魔咒，单季度全面盈利有着重要意义，在陆续有玩家暴雷、资本市场不断质疑生鲜电商模式是否为“伪命题”的大背景下，此次叮咚买菜的财报，无疑在一定程度上给行业加注了信心，也让更多投资者看到了曙光。

　　与此同时，叮咚买菜还实现了全年正向经营性现金流。经营性现金流是判断零售企业能否真正赚钱的财务指标。对零售企业而言，用户规模保持不断扩大、经营性现金流量净额持续为正都是公司实现盈利的基础。财报显示，截至2022年12月31日，叮咚买菜持有的现金及现金等价物、短期投资理财等在内余额共64.9亿元。

　　针对这份盈利的季报，叮咚创始人兼首席执行官梁昌霖表示：“经过一年半的努力，在Non-GAAP（非美国通用会计准则）标准下，我们的净利率已经从IPO时季度亏损37.2%，大幅进步到盈利1.9%。这验证了我们的努力，也说明‘效率优先、兼顾规模’策略取得了巨大成功。”

　　“效率优先，兼顾规模”这一策略始于2021年8月，在此之前，叮咚买菜的运营策略是“规模优先，兼顾效率”，以规模为优先级。作为前置仓模式生鲜电商的代表，叮咚买菜通过将仓储配送中心离消费者更近的布局模式，在提升配送时效性的同时保障生鲜产品的质量。2021年，叮咚买菜在最高峰时期曾一度进驻到全国37个城市，前置仓数量达到1400个。

　　前置仓的大面积铺开，虽然能够在一定程度上促进业务发展，但受多方面因素影响，并非所有地区的前置仓都有足够订单量，因而这一模式在后续也遭遇了诸多质疑。其中最为诟病便是居高不下的履约成本，包括最后一公里配送费、前置仓租金以及城市仓至前置仓的配送费。

　　此前每日优鲜的停摆正是由于过高的履约成本，据东北证券此前发布的研报测算，前置仓模式的履约费用是传统中心仓电商的3倍左右、平台型电商的2倍左右、社区团购的6倍左右。

　　为了缓解亏损，从去年5月份开始，叮咚买菜陆续裁撤多地业务，其中包括广东中山、珠海，安徽宣城、滁州等城市，并且在运营的城市中也开始在缩减前置仓数量。

　　除了缩减前置仓规模，叮咚买菜同步有意识控制营销费用，数据显示，叮咚买菜第四季度的营销费用约9110万元，营销费用率1.47%，较2021同期的6.5%有大幅下降。2022全年，叮咚营销费用率为2.19%，同样为近五年来最低水平。这意味着生鲜电商正在逐渐摆脱依靠“烧钱补贴获取市场”的扩张策略。

　　此外，叮咚买菜也在供应链和商品这些零售“本质”上的发力，成为进入盈利正循环的关键点。在供应链层面，叮咚自建供应链，通过加强对上游采购、加工环节的掌控，减少中间环节压缩销售成本、物流成本，进而提高站点的运营效率。公开资料显示，叮咚买菜的供应链布局大概分为三类：外部采购、产地直采和自建。其中，基地直采和自建供应链项目是叮咚买菜改造供应链端的重点动作。

　　对于生鲜零售企业来说，通过源头直采减少中间环节，是控制生鲜品类成本的重要方法，借此拉长自己的长期竞争力。比如叮咚买菜推出 “三优”这一主打“放心”心智的蔬菜系列；通过订单农业的模式来提高生鲜商品在用户心中的差异化，和在上游的市场竞争力。

　　除了和第三方种植基地合作，叮咚买菜也加重了自建种植与养殖基地的占比。2020年推出了谷雨供应链项目，从源头做自主加工，覆盖肉类、米面制品、豆制品、烘焙制品及预制菜等。在本季度财报沟通会上，叮咚买菜也透露，到2022年12月，叮咚谷雨的销售额已经占叮咚买菜GMV的11.4%，有80个单品的月销售额超过了100万元。

　　在商品层面，叮咚买菜不断扩充自有品牌、特色商品等销售额占比，寻求新的增量。报道显示，叮咚买菜内部内孵化了18个独立品牌，其中，预制菜是叮咚买菜自有品牌战略着重推进的品类，也是拉动利润的重要引擎。对于生鲜电商来说，生鲜品类毛利低、短保易损，经营门槛低竞争激烈，而非标品生鲜标准化处理做成可以长保的标品——预制菜，则会扩容溢价增加值。

　　作为更符合现代饮食趋势的一种形式，预制菜市场开发空间和品牌价值极大。根据胡润研究院最新发布的《2023首届中国国际（佛山）预制菜产业大会·胡润中国预制菜生产企业百强榜》显示，中国预制菜产业发展迅速，2021年中国预制菜行业的市场规模近3,500亿元，同比增长20%，五年内预计将突破一万亿元。中国预制菜企业数量已经从十几年前的2000家增加至如今超过7万家。

　　叮咚买菜也已经明确，包括预制菜在内的多个品类的商品开发方向会是清洁和营养，符合未来家庭饮食消费的大趋势。“我们是一家从即时电商出发、专注于美好食物的创业公司，这是我们所攀登的那座高山。历史上不一定出现过这样的公司。如果一定要做一个简单的对比，我们未来可能更像雀巢、达能、以及联合利华的食品板块。‘通过食品为尽可能多的人带来健康和快乐’是公司使命的核心。”叮咚买菜副总裁、叮咚研究院负责人申强在接受媒体采访时曾如此表示。

　　但在预制菜这条新赛道，叮咚买菜不仅要面对盒马、美团和京东这些生鲜电商老对手，还需要面对速冻食品企业、农业企业乃至餐饮企业等一长串老玩家。

　　2月24日，叮咚买菜在“2023食品生鲜行业供应商生态峰会”上正式宣布，将正式步入“大健康预制菜2.0”时代，并开出了目标规模50亿元的预制菜订单，面向全行业招募“预制菜合伙人”。

　　对于叮咚买菜未来的预期，梁昌霖在财报电线年是三年疫情后的第一年，消费者的需求将发生很大变化。叮咚买菜将积极反应，不断加强商品力、服务力和供应链能力建设，在服务好消费者的同时，实现增长。”叮咚买菜预计，2023年一季度尽管受季节性影响，但依然可以实现Non-GAAP口径下的盈亏平衡，并有信心能在2023年全年实现Non-GAAP口径下的盈亏平衡。

　　毫无疑问，生鲜电商是公认的难做的生意。高损耗、难保鲜、运输难、产地分散且分布不均等问题都增大了生鲜电商平台的运营难度，也极易影响消费者体验。

　　尽管困难颇多，但叮咚买菜的盈利释放出了一个积极的信号：前置仓模式并非毫无机会，生鲜电商行业依旧存在着巨大的发展潜力。并且随着上半场烧钱扩张混战的结束，生鲜电商们也将迎来一个强调精细化运营、完善供应链的更为成熟的下半场。